Comunicado da USIMINAS ao mercado

A USIMINAS emitiu comunicado ao mercado, ontem, dando conta da intenção da Companhia Vale do Rio Doce (VALE), em vender sua participação acionária na mineradora. Abaixo, transcrição do comunicado.

COMUNICADO AO MERCADO

A Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS ("Usiminas") comunica que foi novamente notificada pela Vale - Companhia Vale do Rio Doce ("Vale") sobre a intenção deste acionista de vender sua participação no capital social da Usiminas, a exemplo do que já ocorrera por ocasião do Comunicado ao Mercado (Usiminas) de 26.5.2008. A Vale, proprietária de 5,89% das ações ordinárias da Usiminas, informa que pretende realizar a venda aos acionistas Nippon Steel Corporation e Nippon Usiminas Co., Ltd., integrantes do bloco de controle, facultando aos demais membros daquele bloco o exercício do direito de preferência, nos prazos e condições previstos no respectivo Acordo de Acionistas. A carta da mineradora informava, ainda, que a concretização da alienação estará sujeita às competentes aprovações societárias das partes envolvidas. Na presente data, a Nippon Steel Corporation e a Nippon Usiminas Co., Ltd. confirmaram a informação de que pretendem adquirir as ações ordinárias de emissão da Usiminas detidas pela Vale e, adicionalmente, esclareceram que a transação segue sujeita à aprovação final do Conselho de Administração da Vale.

Assim, qualquer alteração na composição do grupo de controle só será conhecida após a manifestação dos demais signatários do Acordo de Acionistas. A eventual concretização da alienação das ações da Vale ou a mudança no quadro controlador da Usiminas serão oportunamente divulgados.

Belo Horizonte, 29 de janeiro de 2009.

Paulo Penido Pinto Marques

Vice Presidente de Finanças, Relações com Investidores e Tecnologia da Informação.

Vale - Dividendos

A Vale anunciou no último dia 22 a distribuição de dividendos a seus acionistas. veja abaixo a íntegra do comunicado.

Vale anuncia proposta de remuneração mínima ao acionista para 2009: US$ 2,5 bilhões

Rio de Janeiro, 22 de janeiro de 2009 – A Companhia Vale do Rio Doce (Vale) informa que a Diretoria Executiva aprovou e submeterá à deliberação do Conselho de Administração proposta para pagamento de remuneração mínima aos acionistas para 2009 no valor de US$ 2,5 bilhões, correspondente a US$ 0,479523218 por ação em circulação, ordinária ou preferencial, a ser pago em duas parcelas, respectivamente, nos dias 30 de abril e 30 de outubro de 2009.

O Conselho de Administração da Vale apreciará a proposta da Diretoria Executiva referente à cada parcela nas reuniões agendadas para os dias 15 de abril e 15 de outubro de 2009.
O pagamento de cada parcela aos acionistas será efetuado em reais e calculado com base no valor da taxa de câmbio real/dólar norte-americano (Ptax – opção 5), a ser divulgada pelo Banco Central do Brasil no dia útil anterior à realização da reunião do Conselho de Administração que deliberar sobre a proposta de remuneração mínima ao acionista.

O valor proposto para este ano, de US$ 2,5 bilhões, é igual ao valor da remuneração mínima anunciado para 2008 e 24,5% superior à remuneração total média dos últimos três anos, 2006-2008. Ao mesmo tempo, é consistente com as diretrizes da política financeira da Vale que prevêem a conciliação do financiamento das oportunidades de crescimento rentável com a preservação de um balanço saudável, fator essencial diante de um cenário de recessão global com várias incertezas sobre o futuro.

Você conhece a "pílula de veneno" no mercado de bolsa de valores?

A matéria foi postada no blog CHR Investor e reproduzo aqui.

As pílulas de veneno (poison pills) são um mecanismo de proteção acionária que visa garantir a dispersão do capital da empresa no mercado. A intenção com a inclusão das pílulas de veneno no estatuto da companhia é evitar, que eventualmente, grandes fundos ou grandes investidores queiram montar grandes posições nas companhias ou mesmo fazer aquisições hostis.
Em 2005, a Lojas Renner, através de uma oferta pública, pulverizou o controle da empresa, tornando-se a primeira corporação de verdade no Brasil. Neste momento, se tornou necessário criar um mecanismo no estatuto da empresa que garantisse o capital pulverizado, as pílulas de veneno.
Na prática, o que estas pílulas determinam é que caso um acionista ultrapasse uma fatia específica do capital total, a empresa é obrigada a fazer uma oferta pública de ações (OPA). A idéia é proteger os demais investidores da empresa, dando-lhes melhores condições de venda dos papéis, mas ao mesmo tempo não impedir a compra do controle, caso seja melhor para a empresa. A participação escolhida fica entre 15% e 20%, e também há variações nos prazos para que o novo controlador faça a OPA, de 30 dias a 60 dias.
Apesar do objetivo inicial ser muito apropriado, as pílulas foram usadas , em muitos casos, para proteger o controle e não para garantir a dispersão do capital, que é a motivação original pela qual as pílulas foram criadas nos mercados mais desenvolvidos. Desta forma, hoje em dia, muitas companhias vem sendo pressionadas pelo mercado para reformularem os estatutos, evitando transtornos futuros.
Transtornos como os ocorridos recentemente na Positivo Informática. O estatuto da empresa diz que qualquer acionista que adquirir 10% ou mais do total de ações da companhia deverá fazer oferta pelo restante das ações em até 30 dias. O preço a ser definido para a OPA, no caso de mudança de controle, teria de ser a maior cotação unitária das ações nos 24 meses anteriores à realização da oferta em que houver maior volume de negociação em bolsa. Com a queda da Bovespa, o valor ficou muito alto, o comprador desistiu e a empresa não foi vendida.
Ou seja, aquilo que teoricamente é bom, protege a empresa, pode ser contrário ao interesse de todos, já que a companhia pode estar indo mal e ganharia com sinergias, por exemplo, se fosse vendida.
As pílulas de veneno devem continuar ainda por um bom tempo, já que a mudança dos estatutos das companhias é muito difícil de ocorrer e exige em muitos casos a realização de uma oferta para todos os acionistas nas condições previstas. O que deve ocorrer de agora em diante é um alívio nas restrições impostas. Veja abaixo a lista de empresas com pílula de veneno nos estatutos, atualizada até novembro de 2007:

Fonte: AE e IBGC

Entenda o mercado financeiro

Você que, depois de tantas notícias e informações novas a cada dia, ainda não entendeu o funcionamento do mercado financeiro, deve arranjar tempo para asistir o vídeo aqui apresentado.
Acredito que depois de assistí-lo, não terá mais dúvida.

Sobre a época de dividendos

Está chegando a hora da distribuição de dividendos pelas empresas com ações na bolsa de valores. Gosto muito deste período, pois, principalmente nos últimos anos, tem dado muita alegria com o pagamento de polpudos dividendos.
Assim penso, pois considero a distribuição de uma parcela significativa dos lucros de uma empresa, a forma de manter-me na defensiva; é o meu investimento defensivo. Isto ocorreu, ou ocorria, em época de mercado aquecido, demandas em alta, grande geração de lucros para as empresas.
E agora, em tempos de crise? Parece que as coisas não estão muito favoráveis. Será que as empresas manterão seus procedimetos de anos anteriores?
Nos EUA, o Citi cortou seus dividendos de US$ 0,16 para US$ 0,01 na última terça-feira, dia 20, como condição estabelecida pelo governo americano para a ajuda ao grupo. A situação do sistema financeiro americano não é nada boa, todos o sabemos. Assim, a medida divulgada não causa muita surpresa. E no Brasil? Como andam as coisas?
No último dia 19/01/2009 o Conselho de Administração das Lojas Renner S.A esteve reunido para tratar do pagamento dos dividendos relativos ao exercício findo em dezembro de 2008. Consta da Ata da Reunião, em seu item 5:

5. Deliberações: A Administração da Companhia considerou alternativas de distribuição de dividendos referente ao exercício de 2008. Tendo em vista a previsão de um cenário econômico desafiador para o ano de 2009 e a necessidade de preservação dos recursos de caixa em níveis confortáveis com as operações da Companhia, optaram em propor aos acionistas na próxima Assembléia Geral Ordinária, a ser realizada em março de 2009, a distribuição de 25% do resultado do exercício de 2008, a título de dividendos e juros sobre capital próprio. Em virtude da deliberação acima, fica a Diretoria da Companhia autorizada a divulgar esta ata ao mercado.

É sempre bom lembrar Lojas Renner como das boas pagadoras de dividendos, tendo no ano de 2008, relativo ao exercício 2007, distribuído boa parcela de seus lucros, conforme consta do item 5 da Ata de Reunião do Conselho de Administração realizada em 16 de janeiro de 2008.

5. Deliberações: A administração da Companhia apresentou alternativas de distribuição de dividendos referente ao exercício de 2007. Considerando o fluxo de caixa e os investimentos para 2008, os Conselheiros de Administração e os Conselheiros Fiscais optaram em propor aos acionistas na próxima Assembléia Geral Ordinária, a ser realizada em março de 2008, a distribuição de 75% do resultado do exercício de 2007 (grifo meu), a título de dividendos e juros sobre capital próprio. Em virtude da deliberação acima, fica a Diretoria da Companhia autorizada a divulgar esta ata ao mercado.

Considerando os dois períodos, a queda no pagamento dos proventos é significativa, independente do valor do lucro em cada período. Não posso aqui fazer uma comparação direta entre os dois exercícios, pois o resultado do exercício de 2008 ainda não é conhecido. Apenas por conta da divulgação citada, as açõs da empresa tiveram grandes quedas nos dois últimos pregões, saindo de R$ 17,83, no dia 16/01, para R$ 15,70, no dia 21/01. Uma perda de 13,5%. Talvez seja um alerta aos acionistas das empresas, em geral.
Mas, como podemos encarar uma medida de pagamentos de dividendos menores? É bom, ou ruim, para os investidores?
O lado positivo mostra que a empresa está preocupada em preservar o seu caixa, com ela mesma diz no comunicado, nestes tempos bicudos de falta de crédito e sem perspectivas claras à frente. A empresa procura se manter forte, com vistas ao futuro. O lado negativo? O investidor, mal acostumado com os polpudos dividendos, sente-se, psicologicamente, traído e a cotação das ações caem na bolsa. Este é o caso, por enquanto, isolado, das Lojas Renner.
Há que se ficar alerta para o procedimento a ser adotado pelas empresas do setor de energia elétrica, da CSN, da Souza Cruz, da Telesp e de outras tradicionais pagadoras de bons dividendos.
Coerente com minha visão otimista para o mercado, prefiro receber dividendos menores agora, vendo as empresas se manterem fortes em geração de caixa e talvez lucros maiores ao final dos próximos exercícios, o que, sem dúvida acarretará maiores dividendos nos próximos anos.
Já vimos em um passado não muito distante, empresas do setor de energia diminuirem seus dividendos e, no entanto, se apresentarem mais robustas à frente.
É uma questão de opção: querer ganho fácil, em um primeiro momento, ou acompanhar uma empresa com administração sólida e consistente, trazendo bons resultados no curto/médio prazo.
Vamos aguardar o desenrolar dos acontecimentos nos próximos dias e verificar qual será o posicionamento das empresas quanto ao pagamento de dividendos.
Bom dia!

Cem dias de governo

Amanhã será empossado o novo presidente norte-americano, Barack Hussein Obama, eleito contra diversas expectativas de analistas políticos, mas com a força de quem está ciente e consciente do que lhe esperaria pela frente. O povo norte-americano acreditou nele. A eleição aconteceu. Agora vem o trabalho e a luta árdua para fazer a economia norte-americana voltar aos trilhos e, como decorrência, a economia global.
Os mercados continuam apreensivos com o início dos trabalhos do novo presidente e de sua equipe. Muitos falam que os 100 primeiros dias de governo serão decisivos para o comportamento dos mercados. Mas os problemas continuam pipocando aqui e ali.
Hoje surge a notícia de que o governo inglês lançou um plano multi-bilionário para socorrer bancos do país. As bolsas na Europa sobem com boa valorização e os títulos do governo britânico caem. As bolsas asiáticas já fecharam em alta. Então o que se esperar com a pose de Obama? Por que esperar 100 dias para avaliá-lo?
Todos estamos acostumados a ver na TV e ler nos jornais as expectativas para os primeiros 100 dias de todo e qualquer governo. Mas o que tem isto de útil para a vida de um país, estado, município, para empresas, ou para pessoas?
Talvez seja interessante relembrar o porquê do uso da expressão.
A idéia de que é possível produzir acontecimentos importantes em apenas 100 dias não se limita à vida pública. Muita pessoas acreditam que potências de dez facilitam soluções mais exatas. Dez ao quadrado, muito especialmente. Há livros dedicados à saúde sobre o tema (100 Dias para Melhorar a Saúde); em DVD, é possível alugar 100 Dias na Floresta e uma consulta ao Google encontramos relacionados ao termo "100 dias", mais de 300.000 itens.
Todos bem lembram de Napoleão Bonaparte. Pois bem, é dessa época que acredita-se tenha vindo a expressão "cem dias de governo", mais precisamente porque em 1814, com o Tratado de Fontainebleau, Napoleão Bonaparte foi afastado da ilha de Elba, de onde fugiu no ano seguinte. Com a queda de Bonaparte, a monarquia foi restaurada e o trono francês foi ocupado por Luís XVIII, irmão de Luís XVI, que fora guilhotinado pela revolução. Nesse mesmo período, Napoleão desembarcou na França, onde foi recebido como herói. Enquanto avançava em direção a Paris, obteve, inclusive, o apoio das tropas reais que foram enviadas para prendê-lo, numa insurreição que durou 100 dias, até ser derrotado. Com isso, Luís XVIII abandonou o trono e fugiu do país, ficou no poder por pouco mais de três meses. Por esse motivo, essa fase de governo foi conhecida como o "Governo dos Cem Dias". Curiosamente, os 100 dias entraram nos estudos políticos como crônica de uma derrota.
No caso de Obama, segundo tenho acompanhado pelo noticiário, há muito não acontecia na política americana uma transição de governo com tanto dinamismo por parte do eleito. Há dois meses atrás Obama já dava sinais de que precisava sinalizar um caminho para alterar a rota que a economia americana estava seguindo, muito perigosa, por sinal.
Muito tem sido falado sobre semelhamças entre o período atual e 1932, na passagem do governo Herbert Hoover para Franklin Delano Roosevelt. Àquela época também havia uma deterioração econômica e o poder estava acéfalo. A transição de governo levava algo como 4 meses. Muito tempo!
Parece que Obama aprendeu lições importantes com a história. Enquanto Roosevelt dizia que "a única coisa que devemos temer é o próprio medo", Obama prega que o "momento é de ação, de ação agora".
Acredito que os cem primeiros dias de Obama já tenham começado há dois meses (ou quem sabe até antes), daí certo entusiamo dos analistas com uma recuperação dos mercados em prazo menor do que apregoa a maioria. Continuo firme em minha posição de que lá pelo segundo semestre as coisas já estarão diferentes.
Aguardemos!

Bom dia!

O IBOVESPA ontem apresentou razoável recuperação, fechando aos 39.142 pontos, superando, mais uma vez, a resistência de 28.917 pontos. É preciso tomar um pouco de cuidado, pois o fechamento bateu abaixo da média móvel de 20 dias, o parabólico já passou a apresentar certa resistência, e a média móvel de 50 dias ainda apresenta ligeiro suporte. As cotações continuam comportadamente dentro de um canal de alta que começou a 27/10 (29.435 pontos), mas não conseguem romper a forte resistência encontrada nos 41.700 pontos. Algumas tentativas de rompimento da resistência já aconteceram, nos dias 05 a 09 de janeiro, sem confirmação. Podemos entender o movimento atual como de pequena acumulação, dentro do canal de alta.
Mesmo assim, algumas situações interessantes podemos constatar: as oscilações vem sendo significativas desde outubro, ora grandes altas, ora grandes baixas, mas no frigir dos ovos, quem entrou em 27/10 e teve paciência, já conseguiu auferir ganhos da ordem de 30%. Pode ser considerado que estamos tratando do índice, mas e as ações, como teriam se comportado no mesmo período? Vale, por exemplo, variou positivamente cerca de 30%; Petrobras acompanhou, com ganhos da ordem de 32%. Estamos falando das grandes blue-chips e que realmente comandam o andamento do índice, então nada mais justo quanto às variações.
Se formos olhar ações com menor peso no cálculo do índice, vamos encontrar Souza Cruz variando positivamente algo como 48%; CSN andou na casa dos 50%; AMBEV apresentou ganhos menores, na casa de 14%.
O gráfico do índice BOVESPA indica uma tendência de baixa no curtíssimo prazo, o que deve ser avaliado com cuidado, principalmente porque o mercado internacional continua fervilhando.
Os índices futuros nos EUA apresentam para hoje uma certa tendência de alta, mas por outro lado é aguardada a divulgação do CPI (Consumer Price Index) americano, o índice de inflação ao consumidor, em dezembro de 2008. Também é aguardado para hoje a divulgação do, Índice de Produção Industrial e a Capacidade Industrial Utilizada, dois indicadores totalmente relacionados ao aquecimento da economia interna do país.
Portanto amigos, nem tudo são flores. Por outro lado, o passado mostra que nem tudo foi desastre para a bolsa de valores de São Paulo, desde 27/10. Houve oportunidade de ganhos. É preciso estar atento, sempre!

Como andam as bolsas de valores no mundo

Vejam como andam os índices das bolsas mundo a fora, no dia de hoje e em uma semana.

Índices Mundiais			Dia	Semana
	Alemanha	4,740	-0.93%	-6.05%
	Austrália	2,199	-1.54%	-1.63%
	Brasil	40,097	-3.57%	-5.52%
	Canadá	8,862	-2.24%	-6.58%
	China	284	-0.44%	-1.20%
	EUA (Dow Jones)	8,552	-0.55%	-5.42%
	EUA (NASDAQ)	1,558	-0.91%	-5.97%
	França	3,254	-1.39%	-4.38%
	Grécia	1,871	-1.07%	-2.59%
	Holanda	262	-1.57%	-2.77%
	Hong Kong	13,971	-2.83%	-11.01%
	Inglaterra	4,420	-0.65%	-4.96%
	Irlanda	3,136	-2.08%	-0.77%
	Itália	19,934	-0.79%	-3.99%
	Japão (NIKKEI)	8,837	0.00%	-2.76%
	Noruega	651	-1.69%	-4.60%
	Polônia	1,792	-1.41%	-7.18%
	Portugal	6,544	-0.73%	-2.34%
	Rússia	629	-0.38%	-0.38%
	Suécia	672	-2.07%	-4.44%
	Suíça	4,596	-1.26%	-3.71%
	Índia (Bombay)	9,110	-2.98%	-13.97%